L’autorisation de l’ETF Litecoin (LTC) par la SEC en mars 2025 a surpris. Ce feu vert est intervenu dans un contexte d’ouverture relative après l’approbation de plusieurs ETF Bitcoin spot. Pourtant, la légitimité de Litecoin comme actif sous-jacent d’un produit financier réglementé reste débattue. Moins de volume, moins d’activités on-chain, et surtout une faible adoption institutionnelle.
La SEC traîne les pieds concernant la demande de Litecoin pour son spot ETF
La SEC a justifié sa décision par la similarité structurelle entre Bitcoin et Litecoin (code source commun, algorithme de preuve de travail, absence de smart contracts). L’argument est technique : si le Bitcoin a un ETF, Litecoin peut en avoir un aussi. Mais cette position pourrait vite changer.
Menaces réglementaires à moyen terme
La SEC reste sous pression politique et juridique. Depuis avril 2025, plusieurs représentants au Congrès remettent en question l’existence d’ETF sur des actifs à faible utilité économique. Dans ce contexte, Litecoin fait figure de maillon faible. Sa rareté d’usage en dehors du trading spéculatif pourrait lui coûter son statut d’actif « suffisamment décentralisé ».
Voir aussi: Le potentiel de l’ETF Litecoin pourrait renforcer l’attrait du public pour les cryptos
La SEC a également précisé que l’autorisation était conditionnelle à des rapports mensuels sur la liquidité et à une clause de révision semestrielle. Autrement dit : si le volume devient trop faible, ou si des manipulations de marché sont détectées, la licence peut être suspendue à tout moment.
Derrière l’autorisation de l’ETF Litecoin en mars 2025, la SEC n’a pas caché ses hésitations.
Elle a signé à contrecœur, sous la pression du précédent Bitcoin spot. Dans les couloirs, l’accord était qualifié de « test toléré », pas d’aval enthousiaste. Gary Gensler lui-même l’a dit : l’ouverture à d’autres cryptos ne vaut pas validation de leur utilité. La SEC regarde. Elle attend la moindre faille.
Le compte à rebours a déjà commencé
Or les failles s’alignent. Le volume sur les marchés spot s’effondre de 28 % en un mois. L’encours de l’ETF reste faible (340 millions de dollars fin avril, selon VanEck). Et surtout, la corrélation de Litecoin au Bitcoin dépasse 0,92. Autrement dit, le produit ne diversifie rien. Il mime BTC avec moins de profondeur.
La SEC peut dégainer sans sommation
Un détail passé inaperçu : la clause 12.4 de l’autorisation ETF Litecoin autorise une suspension « en cas de déviation manifeste entre prix spot et prix de référence sur une période glissante de 30 jours ». Cette clause, rarement utilisée, donne un pouvoir discrétionnaire énorme à la SEC. Et justement, la volatilité de Litecoin a triplé depuis le lancement de l’ETF, atteignant 61 % annualisée. Trop pour un produit grand public.
Autre levier silencieux : le contrôle de la transparence. La SEC exige des rapports quotidiens de tracking error et d’exposition aux contreparties. Le moindre défaut d’information déclenche une procédure de suspension administrative. Pas besoin de vote. Pas besoin d’audience.
La SEC veut faire un exemple et Litecoin pourrait servir de fusible
Un actif peu utile, peu défendu par les lobbys crypto, techniquement daté, sans écosystème dApp ni cas d’usage structurant. En le retirant, la SEC enverrait un signal clair : tous les tokens ne méritent pas un ETFfacile. Ce serait une façon habile de couper court à la prolifération des demandes (Filecoin, Avalanche, Stellar…). Un nettoyage stratégique.
Les investisseurs devraient se préparer. Le compte à rebours est lancé. Et Litecoin n’a pas beaucoup de munitions pour convaincre.
Incidences sur le marché crypto
Pour le marché, cela générerait une volatilité soudaine sur LTC. Une annonce de retrait pourrait provoquer une chute de plus de 30 % en quelques heures, surtout si les institutions dénouent rapidement leurs positions. L’effet domino pourrait toucher les Altcoins liés à Litecoin ou les produits dérivés construits dessus.
Vers une hiérarchisation des ETF crypto
Litecoin a été toléré, mais il devra prouver sa valeur. L’ETF actuellement autorisé n’a pas encore gagné son statut durable. Sauf retournement spectaculaire des flux et de l’adoption, son avenir reste suspendu à une réévaluation probable dès le quatrième trimestre 2025.
